央行将开展5000亿元MLF操作

　　6月24日，中国人民银行(简称“央行”)发布公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年6月25日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限为1年期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，6月有3000亿元MLF到期，这意味着6月MLF续做加量2000亿元，为连续两个月加量续做，加量规模较上月扩大1000亿元，符合市场预期。本月MLF加量续做，除了市场流动性偏松局面扭转外，可能还受新增地方政府专项债发行提速带动，6月最后一周政府债券融资规模大幅上升。

　　“二季度以来宏观数据出现一定波动，接下来银行有可能加快对基建投资和制造业投资的信贷投放节奏，推动投资止跌回稳。MLF加量续做，能够满足金融机构较长期限资金需求，支持政府债券顺利发行及银行加大信贷投放力度。”王青进一步指出。

　　展望下半年，王青表示，在市场流动性偏松阶段过后，接下来包括MLF在内的中期流动性政策工具将在整体上恢复加量续做。

　　招联首席经济学家董希淼也预计，数量型工具或将成为下半年货币政策适度宽松的主要着力点。

　　“当前通胀中枢上行的确定性较高，贷款市场报价利率(LPR)已连续13个月‘按兵不动’，进一步降息的空间可能收窄;与此同时，有效信贷需求依然偏弱，央行维持流动性充裕以支持实体经济修复的必要性仍然存在。三季度预计将是年内政府债券供给高峰，货币政策配合财政政策的必要性可能进一步抬升。随着3月以来央行连续净回笼中短期资金，货币工具存量额度已有下行，不排除后续通过降准等方式补充流动性缺口。”董希淼说。